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高盛:疫情若二次爆发 美国恐将进入负利率时代
作者:190 发布日期:2020-05-18

  “如果经济再次遭受重大挫折……如果出现第二波感染,并确实使复苏偏离轨道,那么我认为,这开启了采取一系列额外行动的可能性,”他在接受媒体采访时表示。

  此外,Pandl还认为,随着未来几年全球经济的复苏,美元的强势将会消退。“过去几年,美国的利率一直是美元得到良好支撑的主要因素,而现在已经没有了。据估计,美元被高估了约20%,这意味着当美元的下跌最终到来时,将‘相当可观’。”他解释说。

  此前,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周三重申,美联储目前没有考虑负利率,尽管英国央行(bank of England)等其他央行似乎对这一想法持开放态度。

  最后还有分析指出,从美国自身的现实情况出发,“负利率”想法还受到了立法问题、债市动荡等因素的限制。

对“负利率”看法不一

  “更糟糕的是,”他补充说:“这一政策甚至可能会加剧经济不景气,因为它并未经过任何测试,而且可能会削弱其他形式的货币政策。”

  事实上,关于美联储是否要实行负利率的讨论由来已久。

  早在美联储今年3月连续两次降息共150个基点之后,市场就猜测美联储可能会像部分欧洲国家一样实行负利率。不过,美联储主席鲍威尔当时明确回应称不会考虑负利率。

  “如果经济真的在一段时间内陷入困境,决策者可能会想要尝试新事物。因此,在那种情况下,或许他们会考虑,但目前看来这种可能性很小。”他补充说。

  Zach Pandl指出,在美联储采取任何进一步的行动之前,国会将会率先采取更多的财政刺激。“不过降息至负值也不会有多大帮助”他强调称。

  有分析认为,从政策本身来看,各国央行实施负利率的初衷是推动金融机构加大实体经济信贷投放、提振消费和投资。而目前影响美国经济前景的核心因素是新冠肺炎疫情而非货币政策,虽然负利率政策对缓解投资者恐慌情绪有一定意义,但解决不了美国面临的经济困境,市场需要的是美国尽早控制住疫情,实施有效的财政政策,从而稳定经济、提振市场信心。

  此外,负利率的副作用也颇大:

  1.损害银行业。推行负利率国家的商业银行是很惨的,既不能收利息,又要给央行管理费。德国银行协会的统计表明,自从欧元区实行负利率以来的5年时间内,银行业损失了250亿欧元。

  美国总统特朗普周二(当地时间5月12日)曾在社交媒体上表示,“其他国家正在享受负利率的好处,美国也应接受这样的‘礼物’。这是很大的经济好处!”

  2.催生房产泡沫。一旦利率落入负值,传导到货币市场后,商业按揭贷款一般也会变为负值。这意味着,人们可以免费借钱买房,还能赚到利息,这样一顿免费的午餐谁不乐意?于是投机行为增加,大量房产泡沫就会产生。

  财联社(上海,编辑 黄君芝)讯,高盛(Goldman Sachs)全球外汇、利率和新兴市场策略联系主管Zach Pandl周四表示,若新冠疫情二次爆发,美联储可能会重新考虑负利率。



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